米S&P500、1年以内に8,700ポイントへ上昇予測　世界的な収益成長鈍化を見越しつつも強気姿勢

金融市場の先行きについて、ゴールドマン・サックスは、世界的な企業収益の成長鈍化という課題を抱えつつも、米国株の上昇を予測する強気な見通しを発表した。同社の予測によれば、米国のS&P500指数は今後12か月以内に8,700ポイントに達する見込みである。これは、2026年11月13日に算出された終値である7,592.40ポイントから、約14%のプラスの上昇を見込むものである。

現在の米国株式市場は、直近のハイテク株の売りにより、ボラティリティが高まる局面にある。この売りは、先日行われた米国中間選挙において民主党が勝利を収めたことを受け、データセンター建設の停滞に対する懸念が広がったことが引き金となっている。現在のS&P500のバリュエーションは、12か月先予想利益ベースで約18.5倍となっており、以前の23倍を超える高水準からは低下している。

しかし、ゴールドマン・サックスのピーター・オッペンハイマー氏は、株式市場はプラスのリターンを生み出すものの、近年よりも高いボラティリティを伴うことになると指摘している。同氏によれば、2027年にはAIへの投資拡大や資金調達コストの上昇を背景に、世界的な企業収益の成長が大幅に鈍化する見通しである。具体的には、米国の企業収益成長率は、2026年の36%から、2027年には11%へと急落すると予測されている。

個別銘柄に目を向けると、半導体大手のNvidiaは、12か月先予想利益ベースで約11.7倍の水準で取引されている。一方で、同社のジェンスン・フアンCEOが、不倫疑惑を受けて辞任したと報じられている。

ゴールドマン・サックスは、地域別の投資判断についても明確な見解を示している。米国および日本については「オーバーウェイト」の評価を維持しており、日本市場に関してはTOPIXの目標値を4,500とする強気な予測を立てている。一方で、アジアおよび新興市場については「ニュートラル」、欧州については「アンダーウェイト」の評価を維持している。また、MSCI新興国指数については1,850を目標としている。

総じて、世界経済は収益成長の減速という逆風に直面しているものの、主要な市場、特に米国と日本については、依然として投資対象としての魅力が続くと予測されている。投資家は、収益成長の鈍化と市場の変動性に注意を払いながら、各地域の成長シナリオを注視する必要がある。

用語解説

• S&P500 — 米国の株価指数の一つです。ゴールドマン・サックスの予測によれば、今後12か月以内に8,700ポイントに達する見込みとされています。
• オーバーウェイト — 投資判断における評価の一つです。ゴールドマン・サックスは、米国および日本に対してこの評価を維持しています。
• ニュートラル — 投資判断における評価の一つです。ゴールドマン・サックスは、アジアおよび新興市場に対してこの評価を維持しています。
• アンダーウェイト — 投資判断における評価の一つです。ゴールドマン・サックスは、欧州に対してこの評価を維持しています。